紙漿期貨在11月16日經歷了震蕩上行的走勢。
 

在供應方面，外盤美元報價穩定，最近的匯率接近7.3，紙漿進口成本持續高位，支撐了國內進口木漿現貨價格。在國際供應方面，存在減產的預期，海外漿廠的庫存也已經開始減少，歐洲港口的木漿庫存有輕微下降的趨勢，說明海外供需結構正在逐步改善。不過，10月份國內紙漿進口量仍然很高，今年以來國內針葉漿的進口量也一直保持在歷史高位。本周國內港口的庫存有所下降，且減少幅度較為明顯，回到了正常水平。
 

在需求方面，下游紙廠繼續堅持高價意愿，成品紙價格保持偏強的趨勢，但原紙訂單有所減緩。由于成本和出貨壓力增加，紙廠的開工積極性有所下降。總體來看，近期利好因素已經實現，與此同時，節后下游需求開始減弱的跡象微弱可見，對短期市場現貨交易產生影響，導致紙漿期貨價格開始回落。
 

目前，由于之前大部分下游紙廠都正在迫切需求進貨，導致廠商的庫存天數較少。因此，我們應該繼續密切關注紙漿的現貨成交情況。