然而，中國紙業總體低迷的狀況無法被幾家龍頭紙業的亮麗業績所掩蓋。一些國有紙企和多數中小紙企業績不佳，讓人不禁為中國紙業的前景擔憂。

當龍頭紙企復蘇之際，中小紙廠卻深陷虧損的泥潭中。2015年，全國虧損紙廠從337家增加到379家，其中絕大多數是國有紙企和中小造紙企業。進入2016年，中國紙業的低迷態勢似乎未見扭轉。

3月21日晚間，國企岳陽林紙發布2015年年報，報告期內公司實現營業收入59.29億元，同比下降12.83%，虧損3.9億元。1月30日，青山紙業發布2015年業績預告，公司預計本年度虧損1.2億元。2015年10月9日，因與山東太陽紙業合資的三家紙廠虧損高達76億元，美國國際紙業以慘虧的結局退出中國市場。美利紙業公司2014年總營業收入6.22億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損卻高達5.53億元，而2013年同期也虧損2.37億元。2014年，河南國企銀鴿紙業業績快報顯示，公司2014年實現營業收入30.05億元，凈虧損約7億元。2015年7月24日石峴紙業披露中期業績預虧公告，公司預計2015年半年度經營業績將虧損2406萬元，同比由盈轉虧。2015年6月1日，國企銀河紙業因裁員引發員工不滿，此前因企業連連虧損，導致38.79億元銀行債無法償還。2015年12月，投資5億元的郴州裕農紙業土地等財產被凍結，導致企業銀行貸款受阻，企業再次陷入困境。

雖然每家虧損企業的情況不盡相同，但分析其虧損的原因，大致有以下幾點共性。

需求減少。近年來，與紙媒相關的新聞紙、銅版紙銷量明顯減少。從2012年起，中央出臺了“八項規定”嚴查“四風”，高檔商品銷量應聲下滑，也影響到高端涂布白卡和銅版紙的銷售。以太陽紙業為例，2012年公司業績出現了歷史上大跌幅——凈利潤同比下降64.68%。

成本上漲。近年來，中國紙業在人工、物流、環保、稅費等方面的成本節節攀升，進一步攤薄了企業的利潤。尤其是環保方面，隨著“水十條”等新政的出臺，紙業環保壓力空前加大。此外，美國、歐盟相繼對中國銅版紙、新聞紙等進行“雙反”調查，致出口紙張關稅陡升。
    產能過剩。玖龍、理文、晨鳴等龍頭紙業擴充產能。玖龍的年產能更是高達1400萬噸。與此同時，國昌天宇、永豐余紙業、榮成紙業、山鷹紙業也不甘落后，紛紛在國內擴充產能。產能過剩使得造紙行業陷入低價競爭，紙業利潤大幅下滑。

價格下滑。由于產能嚴重過剩，中國紙業失去產品定價權，導致出廠價格節節下滑。以銅版紙為例，2008年銅版紙價一度飆升至每噸7800元，如今已跌至每噸4200元。同時，國際紙漿市場價格持續下跌，也給岳陽林紙、赤天化等國內的紙漿企業帶來沖擊，加劇了虧損。