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近段時間，造紙行業事件頻發。又有多家紙廠加入“停機大軍”，多種現象交集之下，令不少行業專家對造紙形勢及紙價走勢展開分析。
綜合各方面分析來看，當前造紙行業可能面臨三大困境。一是造紙市場容量飽和，二是國廢供應不足，三是紙箱替代物增多，三種看似有些矛盾的困境導致大型紙廠與中小紙廠產生博弈，也令紙價呈現一定的分化。
1、3家紙廠加入“停產大軍”
近日又有湖北金鳳凰紙業、江蘇金湟紙業、江西裕豐紙業發布6月停機計劃，其中湖北金鳳凰紙業的瓦楞紙機停產17天。再加上此前進入停機的7家包裝紙廠，據不完全統計，目前共有10家紙廠將在6月份停機。
根據此前報道，紙廠停機原因主要分兩種，一是廢紙原料不足，如廣東理文、東莞建暉、東莞金洲、東莞玖龍等；二是進行鍋爐清潔排放升級改造，如河南舞鋼環能科技、河南亨利環保、河南順捷環保等。
從以上可見，當前造紙行業產能接近飽和，市場競爭激烈，有紙廠已放棄瓦楞紙項目。同時，廢紙形勢嚴峻，外廢難以進入，國廢價格高位運行。兩種看似有些矛盾的困境，在大環境下影響著紙廠的應對策略及紙價走勢。
2、紙箱替代物增多對產業鏈的沖擊愈加增大，造紙廠話語權減弱
此外，是紙箱替代物增多對紙品產業鏈的影響也愈來愈大。除去電商企業開發共享包裝盒、可循環紙箱等替代物之外，其他形式的包裝也在一定程度上沖擊紙品產業鏈。
據對塑料包裝龍頭企業-王子新材的調研顯示，因產品較紙箱包裝就有成本優勢，為其發展提供了良好的契機。報告期內，公司已與海爾、美的等客戶達成了合作。
而對包裝企業而言，對下游需求變化的感受可能更為明顯。去年國廢價格上漲時，紙廠用漲價函開道，烘托市場氣氛，引導包裝企業下單。但在今年，包裝企業穩坐釣魚臺，需求冷淡，讓紙廠庫存不斷增加，壓力驟增。這背后其實是紙包裝價格過高及波動頻繁，而被其他包裝所替代的現實。
如果往下游轉移成本不靈，造紙廠還可以往上游想辦法。停收或者減收一兩天廢紙，集體降價，國廢價格可能很快順勢下跌。但是今年不行了，國廢供應的確緊張，加上廢紙貿易商早已熟悉紙廠“套路”，恐慌性地拋貨在今年已經很少見到。
綜上所述，因造紙產能接近飽和、廢紙形勢嚴峻、紙箱替代物增多三大困境，各大紙廠在話語權減弱的同時，還不得不面對市場競爭激烈、原料成本過高、下游需求減少的現實。
而這也導致造紙行業內部博弈，發生大型紙廠與中小紙廠產品價格步調不一的情況。比如在6月初，玖龍、理文等大型紙廠紛紛降價，山東、河北等多家中小紙廠卻發出漲價函。
3、大型紙廠和中小紙廠發生博弈，產品價格步調不一
具體分析來看，影響大型紙廠價格調整的根本原因是庫存水平。因為大型紙廠除了能夠利用國廢，還坐擁大量廉價外廢，加之動輒10萬噸及以上的自有倉儲能力降低了成品倉儲的費用，占據極大優勢。因此，大型紙廠庫存低位，則會漲價，高位時，要么降價要么停機。
而影響中小紙廠價格調整的原因則是國廢價格。因為中小紙廠主要依賴高價國廢進行生產，且多采用快進快出、現金為王的經營方式，庫存相對較低，但受原料價格波動及大型紙廠定價策略，利潤空間遭到擠壓。因此，國廢價才是在大程度上影響中小紙廠價格調整的原因。
基于以上兩點分析，我們可以發現：
紙價整體跟隨國廢價格波動，大型紙廠紙價格相對穩定，而中小紙廠紙價格波動幅度明顯，且能更好的跟隨國廢價格走勢；
中小紙廠紙價波動更加敏感且快速，而大型紙廠紙價格調整相對較慢；
紙價調整相比于廢紙價格調整存在4-6天的滯后期。
所以進入6月以后，大型紙廠紙價維持低位，并且停機檢修，以加速出貨降低庫存為主。而中小紙廠成品紙則反應迅速，及時止損調價。
總而言之，面對市場的種種變化，包裝企業定要及時作出準備，不要過分追漲殺跌，保持理智心態。
