造紙行業具有成本加成屬性，受原材料價格影響極大，曾有機構統計，造紙原料成本占生產總成本的7成以上。

造紙原料主要為廢紙和紙漿（木漿+非木漿）。公開資料顯示，中國造紙行業市場規模已達萬億，但2017年中國造紙行業廢紙自給率63.8%，紙漿自給率僅有43.9%。由于造紙原料大量依賴“外廢”進口，成本話語權長期受限，原料困局亟待破解。

晨鳴紙業經過提前布局和多年積淀，成為國內第一家也是目前唯一一家木漿自產自足、漿紙產能完全匹配的造紙企業。

晨鳴紙業2019年年度報告顯示，其自制木漿產能超430萬噸，占國內木漿產能的40%，已成為全國大的木漿生產企業。據悉，自2005年在廣東湛江布局第一個木漿生產項目開始，晨鳴紙業木漿項目已落子三地，分別位于廣東湛江、湖北黃岡、山東壽光。在國內僅有的5家木漿制造廠中，晨鳴紙業就占了三席。

在制造木漿的上游，晨鳴紙業從2001年起，先后在廣東、湖北、江西等地建立了原料林基地。晨鳴紙業已為自己在行業發展中奠定了絕對優勢。

同時，晨鳴紙業也積極開源節流。

據觀察，即使在2019年及2020年Q1行業環境疲軟的情況下，晨鳴紙業依然保持了較好的發展態勢。據晨鳴紙業內部人士透露，這與公司開源節流，穩增長控成本的戰略緊密相關。“2018年上半年開始，我們審時度勢積極聚焦主營業務，通過2年多的努力，現在漿紙一體化基本落地。同時，公司加強內部管理，控制成本，目前看了取得了一定的效果”。

據披露，2019年公司融資租賃業務凈回收資金59億元，規模壓縮至136億元。公開資料顯示，晨鳴紙業該項業務規模2018年高峰時達330億，壓縮至136億，意味著晨鳴紙業融資租賃業務規模已壓縮至高峰時的4成，財務風險明顯降低。

有行業分析師表示，林漿紙一體化的終目的都是希望通過對核心環節的掌控塑造核心競爭力。未來行業集中度進一步提升將是大勢所趨，而晨鳴紙業一類的大型紙企在未來將獲得更大發展空間。