隨著國(guó)家進(jìn)一步提高造紙行業(yè)門(mén)檻和環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)，造紙行業(yè)落后產(chǎn)能的關(guān)停速度將會(huì)被加快。可以預(yù)見(jiàn)隨著行業(yè)整合，行業(yè)集中度也將隨之提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也將越來(lái)越激烈。這些都將會(huì)迫使我國(guó)造紙行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更注重質(zhì)量；更關(guān)注行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。
長(zhǎng)城證券表示，上半年紙價(jià)波動(dòng)較大，看好下半年行業(yè)景氣度繼續(xù)提升。2020上半年造紙子板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入636.3億元，同比-3.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37.89億元，同比-1.21%。從紙價(jià)走勢(shì)來(lái)看，3月后產(chǎn)能及物流恢復(fù)快于下游需求復(fù)蘇，箱板紙、文化紙、白卡紙價(jià)格經(jīng)歷急跌，但5月起各紙種價(jià)格企穩(wěn)并反彈。其中箱板紙?jiān)牧隙酥屋^強(qiáng)，白卡紙格局優(yōu)化議價(jià)能力提升，呈V型反彈；文化紙?zhí)幱诘咎醿r(jià)平穩(wěn)。下半年隨著學(xué)生正常開(kāi)學(xué)需求釋放，預(yù)計(jì)文化紙旺季將順利提價(jià)。
中信建投表示，下游多元需求逐步回升，關(guān)注細(xì)分品類龍頭文化紙行業(yè)開(kāi)始邊際改善，龍頭穩(wěn)步提價(jià)，同時(shí)仍受益木漿低位；伴隨下游需求有所恢復(fù)，廢紙系龍頭出貨價(jià)格略有上升；伴隨疫情好轉(zhuǎn)，下游需求邊際回升，白卡紙正處行業(yè)整合中，龍頭加強(qiáng)價(jià)格與產(chǎn)能協(xié)同，擬提價(jià)500元/噸，未來(lái)盈利穩(wěn)定性有望提升。推薦關(guān)注受益格局優(yōu)化的博匯紙業(yè)，綜合一體化造紙龍頭太陽(yáng)紙業(yè)，以及成本優(yōu)勢(shì)明顯的山鷹紙業(yè)。
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中銀國(guó)際證券認(rèn)為，造紙行業(yè)二季度隨著開(kāi)工率的提升，各紙種收入有了明顯的改善。目前行業(yè)已經(jīng)逐漸從主動(dòng)去庫(kù)存過(guò)渡到被動(dòng)去庫(kù)存階段，紙企庫(kù)存不斷下降，三季度下旬逐步進(jìn)入到造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，此外，明年春季教輔材印刷的需求逐步在秋季釋放，需求明顯改善，白卡紙需求也隨著消費(fèi)的復(fù)蘇、限塑令的影響，有所改善，旺季漲價(jià)有超預(yù)期兌現(xiàn)可能。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)
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