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木漿價格小幅波動,生活用紙市場分化明顯、
本周木漿價格小幅波動,中低端生活用紙企業交投疲軟,部分企業為年終回籠資金,報盤有所下調。而隨著春節的臨近,高端紙品需求持續回暖,紙價較為穩定,出貨情況良好。我們預計,受前期開工率保持高位影響,中小企業庫存壓力不減,價格難獲支撐,而品牌紙企受價格戰影響較小,盈利有所保證。在消費升級的大背景下,我們給予生活用紙龍頭“買入”評級,推薦上市公司中產品結構齊全、品牌渠道優勢明顯的恒安國際。
房地產基本面趨于平穩,家具市場保持穩步增長
縱觀2013年,一、二線城市樓市迅速回暖,成交維持在高位,各線城市、各類地王紀錄被屢屢刷新。受住房需求拉動,家具市場全年表現優異。我們認為,由于去年同期房地產投資、銷售增速的基數較高,因此今年的地產增速和房價漲幅將趨于平緩,家具市場也有望在住房需求的穩步釋放下繼續保持平穩增長。而定制家具的個性化模式吸引了大量結婚剛需人群,表現強于行業整體,我們給予行業唯一標的索菲亞“買入”評級。
下游備貨拉動短期需求,溶解漿行業靜待投資機會
本周下游粘膠價格持穩于上周,出貨好于前期,國產溶解漿市場穩定為主,主流廠家報價在6900元/噸左右。我們認為,隨著下游年底備貨期的來臨,短期內國產溶解漿市場或將轉暖,但在行業供需沒有明顯扭轉的背景下,溶解漿市場很難出現行業性投資機會,我們對上市公司暫不予推薦。
包裝原料價格繼續走穩,行業下游需求有所回暖
本周,紙包裝原料價格持穩,塑料顆粒中PP下調100元/噸,其余基本持穩。新數據顯示,家電產品增速分化,電子行業BB值繼續上升,食品飲料和日化用品行業保持穩健的增速,顯示出包裝下游需求有所向好,綜合考慮訂單穩定性和目前估值水平,我們推薦合興包裝和永新股份。
風險提示 經濟增速超預期下滑導致需求萎縮;原料過快上漲導致企業盈利能力下降。
本周木漿價格小幅波動,中低端生活用紙企業交投疲軟,部分企業為年終回籠資金,報盤有所下調。而隨著春節的臨近,高端紙品需求持續回暖,紙價較為穩定,出貨情況良好。我們預計,受前期開工率保持高位影響,中小企業庫存壓力不減,價格難獲支撐,而品牌紙企受價格戰影響較小,盈利有所保證。在消費升級的大背景下,我們給予生活用紙龍頭“買入”評級,推薦上市公司中產品結構齊全、品牌渠道優勢明顯的恒安國際。
房地產基本面趨于平穩,家具市場保持穩步增長
縱觀2013年,一、二線城市樓市迅速回暖,成交維持在高位,各線城市、各類地王紀錄被屢屢刷新。受住房需求拉動,家具市場全年表現優異。我們認為,由于去年同期房地產投資、銷售增速的基數較高,因此今年的地產增速和房價漲幅將趨于平緩,家具市場也有望在住房需求的穩步釋放下繼續保持平穩增長。而定制家具的個性化模式吸引了大量結婚剛需人群,表現強于行業整體,我們給予行業唯一標的索菲亞“買入”評級。
下游備貨拉動短期需求,溶解漿行業靜待投資機會
本周下游粘膠價格持穩于上周,出貨好于前期,國產溶解漿市場穩定為主,主流廠家報價在6900元/噸左右。我們認為,隨著下游年底備貨期的來臨,短期內國產溶解漿市場或將轉暖,但在行業供需沒有明顯扭轉的背景下,溶解漿市場很難出現行業性投資機會,我們對上市公司暫不予推薦。
包裝原料價格繼續走穩,行業下游需求有所回暖
本周,紙包裝原料價格持穩,塑料顆粒中PP下調100元/噸,其余基本持穩。新數據顯示,家電產品增速分化,電子行業BB值繼續上升,食品飲料和日化用品行業保持穩健的增速,顯示出包裝下游需求有所向好,綜合考慮訂單穩定性和目前估值水平,我們推薦合興包裝和永新股份。
風險提示 經濟增速超預期下滑導致需求萎縮;原料過快上漲導致企業盈利能力下降。
